影响我国国家安全，这个美国芯片巨头被中国“拉黑”！A股公司或将瓜分250亿元市场？
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长期来看，分析人士指出，审查让市场对存储芯片产业链国产化进程的预期提速，这也是本轮二级市场芯片板块上涨的核心逻辑之一。另一方面，半导体行业震荡已逾一年，市场上也出现了一些积极信号，有机构认为，存储芯片行业的拐点即将到来。
01
影响我国国家安全，停止采购！
美光公司（Micron）审查结果尘埃落地。
本轮对美光公司审查追溯至接近两个月前。3月31日晚间，国家互联网信息办公室下设的“网络安全审查办公室”宣布按照《网络安全审查办法》对美光公司在华销售的产品实施网络安全审查。消息一发布，立刻引发了业内的热议，此事可能会对存储芯片市场带来何种影响，无疑是最受关注的话题。
5月21日，审查结果显示，美光公司产品存在较严重网络安全问题隐患，对我国关键信息基础设施供应链造成重大安全风险，影响我国国家安全。为此，网络安全审查办公室依法作出不予通过网络安全审查的结论。
按照《网络安全法》等法律法规，我国内关键信息基础设施的运营者应停止采购美光公司产品。
美光科技公司是一家全球领先的高级半导体解决方案供应商，是美国最大的电脑存储芯片生产商，也是全球仅余的三大存储芯片生产巨头之一。主要业务是生产多种形式的半导体器件，包括动态随机存取存储器、闪存和固态驱动器；主要产品包括DRAM、NAND闪存、CMOS图像传感器、其它半导体组件以及存储器模块。根据Trendfore数据，2022年第四季度美光在全球DRAM/NANDFlash市场分别占据23%、10.7%的份额。
据财联社·《科创板日报》，对此，美光回应称：“已知晓中国网络安全和信息化委员会办公室（网信办）宣布对我们在华销售的产品启动网络安全审查。我们正与网信办进行积极沟通和全力配合。”
此前，据《金融时报》援引消息人士的话称，如果美光公司因调查被禁止在中国销售，华盛顿要求首尔方面敦促三星电子和SK海力士不要增加对中国的芯片销售。路透社特意提到，在美国提出这一要求时，韩国总统即将开始访美。
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最新财报亏惨，中国地区收入持续萎缩
当地时间3月28日，美光科技发布了最新季度财报，其中显示，由于半导体市场对3D NAND（闪存）、DRAM（动态随机存取内存）需求锐减，美光科技2023财年第二季度（截至2023年3月2日）的收入为36.93亿美元（约合人民币252亿元），相比去年同期大幅下降52.6%，净亏损高达23.12亿美元（约合人民币160亿元），为史上最惨的一份财报。
美光的首席执行官Sanjay Mehrotra 3月28日表示，美光从云服务运营商那里获得的收入在刚刚结束的第二财季已经触底，而且这些客户的数据中心对人工智能(AI)处理器的需求增长也将推动对美光存储芯片的需求，因为AI芯片需要的DRAM容量大约是普通服务器处理器的八倍。
Mehrotra在财报电话会议上表示：“半导体内存和存储行业正面临过去13年来最严重的低迷，价格环境异常疲软，这对我们的财务业绩产生了重大影响。”
Mehrotra宣布，除了高级主管减薪、全面停发2023会计年度奖金外，目前预期整体人力缩减比例将逼近15%（原先预估为10%），措施包括扩大裁员以及2023年12月底前遇缺不补。
值得注意的是，在本次审查结果公布前，美光中国区总经理“换帅”，于5月11日宣布委派吴明霞（Betty Wu）担任美光中国区总经理，并继续兼任 DRAM 封装与测试运营企业副总裁。在任职公告中，吴明霞表示：“美光中国区业务在加强公司全球布局和 DRAM 技术领导力方面发挥着关键作用，我很期待推动美光在中国的未来发展蓝图，并与包括中央和地方政府以及广大客户在内的各界人士保持密切合作。”
而有深圳存储本土供应商向《证券时报》记者透露，美光方面已经有意向存储同行转介一些国内客户；后续美光调查落地产品销售受影响，预计三星、SK海力士等韩企存储厂商未来会接替一部分美光市场，国产存储厂商也有望迎来机会，但在高端产品仍有差距。
中国内地市场是美光最大的市场之一。2018年美光在中国内地的营收达到173.57亿美元（约合人民币1182亿元），占到该公司当年总收入的58%。美光2021、2022年财报显示，2021年来自中国客户的销售收入占比为8.9%，2022年提升至10.8%，此外还包括部分非中国客户购买的产品最后也流入中国，其国内客户包括多家知名手机厂商。
据《证券时报》报道，美光来自中国大陆地区收入持续萎缩，从此前高峰时期57%占比降至2022年约11%。
市场人士认为，本次安全审查预计会对美光在中国大陆地区的短期经营和业绩造成一定影响。
不过长期来看，分析人士指出，审查让市场对存储芯片产业链国产化进程的预期提速，这也是本轮二级市场芯片板块上涨的核心逻辑之一。另一方面，半导体行业震荡已逾一年，市场上也出现了一些积极信号，有机构认为，存储芯片行业的拐点即将到来。
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打压中国芯片产业的“幕后推手”
据《券商中国》报道，美光公司是全球排名前五的存储巨头，但就是这么一家芯片巨头企业却一直充当着打压中国存储芯片产业的“幕后推手”，其在中国市场亦是“恶行累累”。
2017年，美光公司向美国法院控告中国福建晋华公司和联电，宣称联电窃取知识产权并交给福建晋华，本来只是一场简单的民事案件，却让美国上升到了国家安全高度，最终联电和福建晋华都遭到了重大打击，还有美光曾阻止中芯国际获得一笔美国进出口银行价值6.5亿美元的贷款，试图阻碍中芯国际发展。
2022年10月份，美光公司针对中国企业的半导体新规中，其中明确限制向中国出货可以被用于128层及以上3D NAND、18纳米及以下DRAM制造的相关设备，长江存储、长鑫存储技术升级和产能严重受到影响，同年美光还向美国告密：长江存储向华为供货。为此，美国要将长江存储、长鑫存储加入“黑名单”。
美光公司在2018年全面改变其游说策略，2017年，美光公司主要游说内容为税收减免、财政拨款、科技政策等角度，2018年全面转向了贸易制裁、301调查、知识产权保护，一年内10次游说美国商务部。2018年至今，美光公司逐年加大游说力度，5年支出954万美元用于游说政府官员，以打击中国存储产业作为其核心目的之一。
根据美国众议院、联邦法规要求披露的所有游说数据中，2018年以来，美光公司是美国半导体行业中向商务部、贸易代表办公室游说次数最多的企业，且是唯一一家提出“关于中国及竞争”相关问题的美国半导体公司。
2018年-2022年，美光公司向政府部门提交了超过170个游说内容，其中，贸易、知识产权、中国竞争内容几乎直指中国，技术、制造、移民内容也与中国高度相关，除去税收、拨款游说内容之外，与中国相关的游说内容占比高达67%。
在上世纪的美日竞争当中，美光也是第一家“使坏”的公司。当时，该公司第一个向商务部投诉日本富士通、日立、NEC、Oki、东芝和松下等企业倾销DRAM产品。在此之后一个月，美国商务部于1985年7月宣布启动反倾销调查。
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产业链影响
对于本次美光被调查的影响，多家产业链公司已就此事做出回应。
江波龙（301308.SZ）与美光科技有供货关系。江波龙上市招股书显示，2021年，江波龙采购美光科技存储晶圆达到30.98亿元，占美光中国区收入超过15%。2019-2021年间，江波龙从美光科技采购存储晶圆达77亿元，后者持续占据江波龙第一大供应商的位置。不仅如此，2017年6月，美光科技宣布关闭旗下经营了20多年的消费级存储品牌Lexar，其后，江波龙接下了持续亏损的Lexar。
对于此事的影响，4月2日，江波龙方面人士向《证券时报》记者表示，江波龙一直基于稳健经营，控制资源成本及交付风险，产品设计都有备份存储资源。另外，江波龙供应是多元的，与主要存储供应商建立了长期商业关系。
4月3日，半导体存储器佰维存储（688525.SH）方面也向《证券时报》记者表示，公司实行供应商多元化计划，已经和主要的存储晶圆制造厂商、经销商建立了长期稳定的合作关系，可以保障存储晶圆供应的持续、稳定。
佰维存储招股书显示，公司主要原材料NANDFlash晶圆和DRAM晶圆产能集中于三星、美光、西部数据、海力士、铠侠、长江存储、合肥长鑫等少数供应商，2021年，对美光的采购金额达到8.3亿元，占比27.63%。
有A股旗下存储厂商向记者表示，目前还在观察，实际影响还无法评估，可能还要一至两周才会较清晰。
东芯股份（688110.SH）是一家聚焦中小容量存储芯片独立研发、设计与销售的存储芯片设计企业。据《21世纪经济报道》，公司相关人士受访时表示，目前公司同美光尚未有任何形式的合作。据介绍，公司聚焦中小容量存储芯片独立研发、设计与销售的存储芯片设计企业，致力于用独立自主的知识产权、稳定的供应链体系和高可靠性的产品为客户提供高品质的存储产品及解决方案。
我国拥有旺盛的存储芯片市场需求，但存储芯片长期依赖国外行业巨头。
在DRAM（动态随机存取存储器）市场中，2021年三星、海力士、美光分别占据43%、28%、23%的市场份额，合计占比94%；在NAND市场中，2020年三星、铠侠、西部数据、美光、海力士合计占比63%。
近年来，以长江存储、长鑫存储为代表的国内存储晶圆厂商在技术和产能方面实现了实质性突破，尽管市场份额仍相对较小，但逐步进入更多厂商的供货名单。
有券商此前就分析，如果美光在中国区销售受到限制，或将导致下游客户转而采购国外三星、 SK海力士，国内长江存储、长鑫存储等竞对产品。
国金电子研报认为，美光审查落地将极大利好国产存储芯片，特别是与美光直面竞争的国产存储芯片厂商北京君正、长鑫、长存、兆易创新等，后续国产速度加快；同时，从价格、库存以及产能等角度，我们认为存储即将迎来见底，我们持续看好存储板块见底复苏的预期。
来源 | 《商学院》杂志综合自网信中国、e公司、21世纪经济报道、每日经济新闻、券商中国、金融时报、中国网信网、科创板日报、每日经济新闻
封面 | 摄图网
编辑 | 吴蒙
校对 | 袁海鸣
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